央行数字货币落地再提速，5月将进入试点测试阶段。

目前，苏州、雄安已公布央行数字货币试点名单。

苏州市相城区各区级机关和企事业单位，工资通过工农中建四大国有银行代发的工作人员，4月底前完成央行数字货币（DC/EP）数字钱包的安装工作。5月开始，工资中交通补贴的50%将以数字货币的形式发放。

与数字货币在苏州用于交通补贴不同，在雄安的试点推介名单中，以餐饮、零售业企业为主。包括：中海SPV、金丰餐饮、健坤餐饮、凯骊酒店、奥斯卡影城、麦当劳、星巴克、赛百味、金百禾、菜鸟驿站、银联无人超市、京东无人超市、维莱可烘焙、昆仑好客便利店、庆丰包子铺、中体倍力、中信书店、桃李阁、新时期无人车这19家单位。

此后，深圳、成都有望相继推出试点推介名单，行业覆盖上可能还会有所不同。

TIP1

央行数字货币DC/EP（Digital Currency Electronic Payment，下文均简称DCEP），由我国中央银行背书发行，是央行对公众的负债。央行数字货币与Libra同属于加密货币，与Libra最大不同在于DCEP属于法币，具有无限法偿性以及稳定的币值。

央行数字货币DCEP相较于其他数字货币的主要特征：

1）属于法币，有法偿性：无支付壁垒，只要能使用电子支付的地方，就必须接受DCEP；DCEP的效力和安全性是最好的，DCEP属于M0，具有法偿性。

2）双离线支付：只要手机有电，不需要网络都可以实现支付。

3）匿名性：等同于纸币，可保护具体交易隐私。

4）双层运营-技术路线：央行这一层为技术中型，不预设技术路线，取区块链技术内核；商业机构层面可采取任一技术路线（区块链/电子支付/移动支付等）。

英大证券首席经济学家李大霄向《经济》杂志、经济网记者表示，央行数字货币的影响是3个层面的。

“从对个人的影响来说，这是一个全新的事物，目前大家已经习惯支付宝和微信这两种电子支付方式，后续大众接受也需要一个过程。从对金融市场的影响来看，央行是数字货币在4个城市试点推开而不是一下子全面推开，因此对市场的影响会是比较平稳的；从对产业的影响来看，因为有政府背书，所以会有比较好的推广应用。”

在李大霄看来，相关行业公司因为热度提高，交易机会也会增加。

山西证券分析师李欣谢表示，未来关于数字货币有三方面投资机会值得关注：

一是央行数字货币的面世，将带动银行IT体系的重建，银行IT龙头有望受益；

二是央行数字货币的发行，将对现行的交易环节产生变革，数字货币作为M0的替代，将更多的现金交易转为线上，交易量有望放大，支付交易环节厂商将受益；

三是数字货币作为虚拟货币，诞生和交易环节必须进行加密认证，保证数字货币的安全，因此，数字货币安全认证厂商将受益。

而在商业化运用方面，央行数字货币仍需要技术突破带来新模式。

中泰证券研究认为，商业银行大规模商用，需要数字货币技术变化带来的商业模式和产品形态的明显变化。能否改变目前的支付格局，主要看数字货币的技术突破，“大规模商用，目前还看不清”。

同时，央行数字货币与现有数字钱包的差异总体不大；支付链条更多基于目前的支付体系，只是运用区块链某些技术；技术创新集中于某些定向细分场景，商用还需要看到更大技术突破。

从产业链的角度来看，央行到商业银行的数字货币发行这个链条，由于央行积极推进数字货币的研究与测试，相对机会较大；商业银行向实体经济或个人推广数字货币，想象空间大，但商业模式难度大，同时央行真正推广预计时间还比较长。

从技术的角度来看，央行数字货币的技术创新点主要在区块链某些要素和安全技术。区块链技术中的某些要素主要包括点对点支付、分布式记账、智能合约。安全技术主要包括身份识别认证技术PKI和可行执行环境TEE技术。

TIP2

我国央行数字货币将采取双层运营体系，由央行向银行或其他运营机构兑换数字货币，再兑换至大众。对于境内支付结算，DC/EP不会对微信、支付宝等电子支付产生冲击，而是同纸钞、电子支付互为补充，在不同场景中分别发挥作用，不会对支付市场基本框架与格局带来重大变化。

数字货币的推出自上而下均需进行改造或升级乃至替换，特别是需要对支付手段进行改造、升级。

广发证券研究员刘雪峰表示，这些需要改造和升级的支付手段包括存在于以下环节:

1)现金与数字货币的兑换环节：可能涉及各类ATM机具、存取款一体机CRS等；

2)消费、转账环节：互联网支付（PC端）的形式下：参考此前网银支付的方式，可能需要增加各类加密手段，如USB Key、动态口令牌等辅助产品。亦不排除数字货币自有的加密技术，能够保证互联网支付的安全性。

移动支付的形式下：若采取NFC的技术路线，对于手机（或其他移动终端）、POS机具（或其他支付终端产品）均提出更新或改造需求；若采取扫码的技术路线，则POS机具（或其他支付终端产品）存在更新或改造需求。

由此，清算/结算类机构（如央行清算中心、银联、网联）的IT解决方案提供商、银行IT解决方案提供商、支付机具提供商，如ATM、CRS、POS等机具提供商将随着数字货币试点落地逐步收益。

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